| BR Trading

أسهم السفر: برنشتاين تصدر توقعات أرباح الربع الأول

أسهم السفر: برنشتاين تصدر توقعات أرباح الربع الأول

في توقعاتهم لأرباح الربع الأول لأسهم السفر، ناقش محللو برنشتاين سوسيتيه جنرال الغيوم المتشكلة فوق الإنفاق التقديري، ونمو حركة المرور الضعيف حتى فبراير، والانتعاش المتواضع في مارس بعد تقلبات التعريفة الجمركية.

يقول التقرير إن تغيير عيد الفصح والسنة الكبيسة عادة ما يعقدان هذا الربع بالنسبة للسفر، رغم أن التعريفة الجمركية وعدم اليقين السياسي هما الموضوعان الرئيسيان حيث أن وكالات السفر عبر الإنترنت ليست محصنة. من المحتمل أن يؤثر "يوم التحرير" على الحجوزات المستقبلية في أبريل، ويمكن توقع انخفاض طفيف في الحجوزات والإيرادات عبر الربع الأول.

من المرجح أن تتبنى جميع الشركات التي تشملها التغطية نبرة حذرة في توجيهاتها للربع الثاني. على الرغم من أن إير بي إن بي (ABNB) هي الرائدة في نمو حركة المرور والأكثر مرونة نسبيًا، إلا أنها ستتفوق بفارق ضئيل على منافسين مثل بوكينج هولدينجز (NASDAQ:BKNG) التي تتعرض أيضًا لتباطؤ حركة المرور مثل نظرائها.

وقال المحللون في المذكرة: "يبدو أن الربع الأول سيكون ربعًا صعبًا لسفر الإنترنت، نتوقع أن يؤثر شهر فبراير الضعيف لحركة المرور على أرقام الربع الأول، ويؤدي إلى خسائر صغيرة في الأداء العام للجميع، في حين أن السحابة المشؤومة للتقلبات السياسية والاقتصادية الأخيرة ستؤدي على الأرجح إلى توجيه حذر للربع الثاني، وستجذب انتباه المستثمرين على المدى القريب."

"إذا شهدنا تراجعًا في طلب المستهلكين، فإننا نفضل التعرض لتأجير العطلات، لأننا نتوقع أن تكون الفئة مستفيدة من التجارة نظرًا للتعرض الأعلى للقيادة والخدمة الذاتية."

تعتقد الشركة أن ABNB ستكون السهم الذي يقدم ارتفاعًا دون محرك اقتصادي كلي وسيكون إصدارها الصيفي القادم محفزًا رئيسيًا في توسعها خارج النواة. ارتفع عدد مستخدمي تطبيقها بنسبة 8.8% على أساس سنوي وكان عدد مستخدمي الويب أقل من المستوى المستقر عبر الربع. حتى مع التراجع الصغير في فبراير، كان هناك نمو مستمر في مستخدمي التطبيق بنسبة 6.9% والذي تسارع إلى أرقام مزدوجة في مارس. على الرغم من ريادة الأقران، فإن حركة المرور الأضعف في فبراير ستعني على الأرجح حجوزات أقل من الإجماع.

تتوقع الشركة تباطؤًا في الربع الثاني على الرغم من نمو ABNB بنسبة 7.7% على أساس سنوي قبل نظرائها وهو أقل من الإجماع بنسبة 0.6%.

أثر أكبر تباطؤ في قطاع السفر على BKNG التي انتقل مستخدمو تطبيقها من نمو بنسبة 0.1% في الربع الرابع من 2024 إلى 6.5% في الربع الأول من 2025. كما شهدت انخفاضًا في حركة مرور الويب التي انخفضت بنسبة 0.8% في الربع الأول من 6.5% السابقة. توقعت الشركة هذه الانخفاضات وكانت التوجيهات ضعيفة وفقًا لذلك للربع الأول.

تتوقع الشركة نموًا في الليالي بنسبة 5.3%، وهو ضمن التوجيهات ولكنه متأخر عن الإجماع بنسبة 1.4%. وفقًا لبيانات حركة التطبيق الأخيرة، كان Booking.com الأكثر تضررًا من التقلبات.

تمتلك Expedia (NASDAQ:EXPE) أضعف حركة مرور وتخلف قطاع B2C عن نظرائها لفترة، ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في الربع الأول. علاوة على ذلك، يشير النمو البطيء للتطبيق بنسبة 1.5% والانخفاض في حركة مرور الويب في مستويات LDD إلى ربع ضعيف فيما يتعلق بـ B2C.

شهدت Tripadvisor (NASDAQ:TRIP) انخفاضًا في حركة مرور الويب على أساس سنوي واستمر هذا في نطاق LDD من فبراير إلى مارس. بما يتماشى مع الإجماع، هناك انخفاض بنسبة 11% في الإيرادات الأساسية التي تشير إليها بيانات حركة المرور.